Exemple d`entreprise publique tunisienne

Selon Myers (1984), l`observation conjointe de ces deux principes suit les hypothèses suivantes: si les investisseurs estiment la valeur de l`entreprise correctement, les dirigeants refuseront d`émettre de nouvelles actions parce que certains des avantages du projet d`investissement seront être partagée avec les nouveaux actionnaires. Nous sommes devenus une banque à service complet offrant des services bancaires d`entreprise et d`investissement en 1989 lorsque nous avons obtenu une licence onshore. Les résultats obtenus ont démontré que l`introduction de toutes les variables des différents cadres théoriques a contribué à accroître le pouvoir explicatif du modèle. Pour cette dernière raison, il n`y a pas de structure optimale de la capitale. Arellano et Bond (1991) (pour le ratio d`endettement total P = 0. Ces deux premières théories sont considérées, pour plus de temps, comme deux cadres théoriques de référence pour les chercheurs tout en étudiant la structure de la capitale des entreprises. Borisova et coll. Le document de B Al-Najjar et al (2016) vise à étudier l`impact de la structure de propriété sur la politique de dividendes des entreprises cotées en Turquie. Cette recherche actuelle initiée par Myers et Majluf (1984) consiste à établir un classement entre le financement. Pour cette dernière recherche, il n`y a pas de structure optimale de la capitale. Dans la dernière section, la théorie de compromis qui affirme l`existence d`un ratio optimal de la dette que les entreprises cherchent à atteindre. En effet, compte tenu de la fiscalité et des coûts de la faillite, on suggère l`existence d`un ratio optimal de la dette. L`étude est faite sur les différentes théories de la structure du capital, à savoir le compromis, l`ordre de Packing et les théories du marché de chronométrage avec se concentrant sur l`impact des imperfections du marché sur le ratio d`endettement.

L`estimation est effectuée par la méthode du panel de données pour la période allant de 2005 à 2010. Au niveau de code du système tarifaire harmonisé plus détaillé, le produit exporté le plus précieux de la Tunisie est le fil isolé ou le câble. Cette relation négative signifie que les entreprises tunisiennes ayant plusieurs actifs liquides, ont eu tendance à l`utiliser pour leurs investissements financiers. Tous les modèles analysés sont des modèles statiques. Parmi les 10 principales catégories d`exportations tunisiennes, le principal déliner était les graisses animales ou végétales, les huiles et les cires qui se sont retraitées-19. La structure du capital ou l`effet de levier est mesuré par le ratio d`endettement total. Le but de cet article est de faire la lumière sur les déterminants de la structure du capital pour les sociétés cotées à la bourse tunisienne. La relation positive signifie que plus la taille des entreprises est élevée, leurs probabilités de faillite sont faibles.

En fait, la société préfère le financement interne plutôt que l`extérieur et la dette à l`émission d`actions. Cela a pour conséquence de réduire les asymétries de l`information entre les dirigeants et les créanciers et cela permet un accès plus facile à la dette de l`entreprise. La variable du déficit de financement n`est pas significative pour les deux ratios de la dette et vise un faible coefficient inversement aux prédictions de la théorie de l`ordre de «Packing» qui attache une grande importance à cette variable. Dans ce cadre, un ratio d`endettement optimal doit être le résultat d`un arbitrage, les gains potentiels liés à la dette d`une part et les risques et les coûts qui ont examiné cette même dette d`autre part. La présence d`immobilisations corporelles sur le bilan de la société a un impact significatif sur la structure de sa dette. Le taux d`emprunt sur le marché est indexé par le TMM. Il est égal à la valeur totale des actifs moins la valeur comptable des fonds propres.